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闻泰科技“蛇吞象”并购半导体巨头 高估值高杠杆引市场关注

2019-09-11 13:31:11 来源:铁南毛椿网

新年第一天,乐山大佛也吸引了众多游客前来观光祈福,同时也表达对祖国的祝福。来自湖北黄冈的戴庆庆说,这是她第一次来到乐山大佛,有幸见证了大佛重新“露脸”,“新的一年,我在乐山大佛祝愿我的祖国繁荣昌盛,祈福家人身体健康,也期待自己一切顺利。”戴庆庆告诉记者,目前在美国留学的她,此次拍了很多乐山大佛的照片和视频,将特别为美国朋友们介绍“新的”乐山大佛。乐山市民宋道君则说:“2019年的第一天,我在乐山大佛与祖国约会,也有幸看到了面貌一新的乐山大佛,非常有意义;今年也是我们祖国70周年的生日,祝祖国越来越好!”

在境外,上市公司境外关联方拟通过支付现金的方式,收购境外基金中智路资本作为GP拥有的全部财产份额和相关权益。就境外基金的LP份额,在上市公司取得对安世集团的控制权后,上市公司境外关联方拟通过支付现金的方式收购或回购境外基金之LP拥有的全部财产份额。

庭审中,公诉机关出示了相关证据,被告人曾志权及其辩护人进行了质证,控辩双方在法庭的主持下充分发表了意见,曾志权还进行了最后陈述,并当庭表示认罪悔罪。

对此,本次交易独立财务顾问华泰联合证券表示,安世集团2016至2017年收入大幅增长主要是安世集团在整个市场上产品的竞争力比较强,下游需求刺激业绩增长。此外,从恩智浦剥离出来之后公司加大了研发投入力度,优化了整个公司的产能效率,加大了人员激励。

9月18日,夏季达沃斯将在天津梅江会展中心拉开帷幕,张坤宇将代表卓朗科技参与到人工智能和大数据相关论坛活动,以及工业企业如何通过与人工智能、大数据和云计算相结合实现转型升级的论坛的讨论中。作为天津智能产业发展领域的代表性企业,卓朗科技会带着他们的实践和思考,特别是结合天津的实际情况:天津工业企业转型升级,搞工业互联网、工业智能锁需要的技术和需要突破的难点,跟同行展开充分的讨论。

3月10日,全国政协委员、北京市北海幼儿园园长柳茹出席全国政协十三届二次会议小组讨论时,向在场的委员们讲了一个幼儿园中发生的故事:当老师问《白雪公主》中最喜欢谁时,一个小男孩回答最喜欢后妈,顿时一片哗然。这个时候老师轻轻走到小男孩旁边抱住了他,并让小朋友一起听听小男孩为什么喜欢后妈。小男孩回答:这个故事如果没有“后妈”就没有意思了。

闻泰科技董事长张学政在重组说明会上介绍,安世半导体前身为恩智浦标准产品事业部,有60余年半导体专业知识,是全球分立器件、逻辑芯片和MOSFET市场领导者,其中分立器件全球第一,逻辑芯片和MOSFET功率器件全球第二。安世半导体集半导体设计、制造、封测于一体,属于典型的垂直整合半导体公司(IDM),盈利能力强。

“如果说它的量很大,价格很低,这是一个事实,但是并不代表价格低或者靠量做就是一个低端产品。”建广资产副总经理、安世半导体董事张新宇称,“安世价格低因为可以很好地控制产品的组合、控制产能。对生产材料、生产产品的供应商有很强的议价能力,所以它所控制的价格在保证质量先进的前提之下可以把成本降的很低。”

深化农村改革,不是单兵突进,要多要素联动。今年要在充分总结土地制度改革试点经验基础上,加强成果应用。试点比较成熟的,比如农村土地征收、集体经营性建设用地入市等,要抓紧完善配套制度,在面上推开。

跨界并购标的估值374亿元,闻泰科技需要支付的对价超过250亿元,并购资金来源、估值合理性等都引起市场关注。11月7日,闻泰科技在上交所举行重大资产重组说明会,对市场关注的问题予以回应。

虽然受到汇率等因素影响三季报出现亏损,闻泰科技却在半导体行业掀起波澜。10月24日,闻泰科技发布重大资产重组预案,公司拟计划通过发行股份及支付现金的方式购买半导体公司安世集团所有GP和LP份额,交易完成后,闻泰科技将成功控制荷兰半导体巨头安世集团。

“本次交易完成后,将成为中国目前唯一拥有完整芯片设计、晶圆制造、封装测试的大型IDM企业,未来在移动通信、智能汽车、物联网等领域都有强劲的增长潜力,发展空间巨大。”张学政表示,“随着5G进入商用阶段,万物互联及智能汽车时代已经来临,未来闻泰科技将基于安世芯片开发模组类产品,配合闻泰科技的软件、服务器、驱动程序、云服务能力,可在万物互联时代提供完整的系统解决方案,在智能汽车、智能硬件及智慧城市等应用领域具有巨大的发展潜力。”

在掌握到李某及其下线的犯罪证据后,民警迅速开展抓捕行动。李某到案后,对自己从事非法买卖假证的行为供认不讳。民警在李某的手机微信朋友圈里发现大量卖假证的广告。

“蛇吞象”下的高杠杆

今天(10月20日)是世界骨质疏松日。

跨界并购半导体巨头

“走在祖国的边境线上,是一种无比神圣的感觉,”作为西藏出入境边防检查总站山南边境管理支队隆子大队的两名入藏新警之一,第一次在玉麦边境派出所踏上巡逻守边之路的陈明对自己的选择愈加笃定。

“德韵茶品”天津市第四届茶艺大赛突出了三大亮点:一是大赛本着传统与创新相结合,重在创新的要求,充分体现茶文化内涵与艺术性表演的相互交融,演绎传达出茶的文化元素和独特魅力;二是组委会邀请了两支外阜选手与津门选手同台竞技,相互学习,共同发展;三是参赛选手来自不同的职业,选手平均年龄比上届提高12岁。

记者对多家4S店调查发现,部分高端汽车品牌在销售紧俏车型时,不仅“店大欺客”违规收取服务费、加价费,这些不合理费用往往还不开票、不入公账,涉嫌逃税。招牌光鲜的4S店,竟潜藏“税收黑洞”?

交易方案显示,截止到2018年6月30日,安世集团的整体预估值为347亿元人民币,上市公司重大现金购买以及发行股份及支付现金购买资产交易合计对价为251.54亿元。

悬念六:“量子霸权”争夺谁拔头筹

具体方案为,在境内,上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式分别收购合肥裕芯的12名股东(即12只境内基金)之上层出资人的有关权益份额。其中,包括12只境内基金中建广资产、合肥建广作为GP拥有的全部财产份额和相关权益(其中境内本次不参与交易的LP的5只境内基金中建广资产、合肥建广作为GP拥有的财产份额暂不交割),以及参与本次交易的7只境内基金之LP拥有的全部财产份额。

夫妻俩晚上10点吃晚餐

人民网讯 “一带一路”倡议自2003年提出以来,沟通历史与未来,连接中国与世界。对于扩大对外开放、深入推进西部大开发、推动沿线国家的经济发展、地区的稳定和繁荣乃至世界经济的合作都具有重大意义。

红人直播为思享无限(北京)科技有限公司(下称:思享无限)旗下直播平台,成立以来获得思享无限的大力支持。思享无限是一家高新技术企业,经过多年努力,在移动视频领域取得长足发展,并坚持以科技为驱动,积极探索为用户提供高价值的移动生活服务。未来,思享无限将以创新推动发展,持续提升核心技术能力,不断拓宽业务边界。在本次年度盛典上,思享无限CEO何晓武先生明确表示,公司将一如既往地对红人直播的发展提供有力支持。

过高的估值引起市场关注。在2016年6月恩智浦曾将标准产品业务(后来的安世集团)转让给建广资产以及智路资本,至2017年2月7日交割时,其成本为27.6亿美元,以当时汇率计算约合191.64亿元人民币。

标的估值引关注

根据公布的重组预案,闻泰科技分为两大步骤。2018年4月,上市公司子公司合肥中闻金泰组成买方联合体以114.35亿元的价款竞拍取得合肥广芯49.37亿元的LP财产份额,目前已经向合肥芯屏支付第一期款项,待上市公司股东大会审议通过及筹集资金到位后,上市公司拟向合肥芯屏支付第二期转让款项并实现交割。

恩智浦2016年年报显示,其标准产品主要竞争力体现在成本优势、产品组合的丰富性和覆盖全球的分销体系及销售网络等方面。安世半导体本身的产品单价较低,也让投资者对于安世半导体的核心竞争力表示担忧。

曾海成进一步表示,上市公司三季度出货量和销售额均达到历史新高,业绩好转为支付利息提供了保障。另外公司处置地产还可以回笼部分资金,企业未来也可以择机通过股权、债权的融资方式补充上市公司资金。

北京时间10月9日,特斯拉收盘报250.56美元,下跌4.35%,股价创下近18个月新低。短短一周内,特斯拉的市值已蒸发过百亿美元,原本直至8月,特斯拉今年以来累计涨幅超过20%,但随着私有化失败以及SEC纠纷等影响,特斯拉今年的跌幅已经超过20%。

“境外安世集团经营情况比较稳定,2016年、2017年合并报表归属于母公司的净利润为8.2亿元,具有较强的盈利能力,若不考虑前置收购评估增值对安世集团的影响,安世集团2016年、2017年净利润分别为10.7亿元和12.74亿元,2017年2月到2017年末,经营现金流量净流入约19亿元人民币,现金流及业绩情况良好。上市公司收购完成后,预计安世集团良好稳健的盈利能力能够满足境外支付利息的需要。”闻泰科技财务总监曾海成解释。

从账面上看,上市公司2017年实现的净利润仅为3.35亿元,2018年前三季度实现亏损1.61亿元,对于偿还借款本息的贡献较小。安世集团2016和2017年实现的净利润分别为8.03亿元和8.19亿元。但是由于安世集团前次收购安世半导体时的部分资金来源于银团长期贷款,2017年末安世集团一年内到期的非流动负债约为13.10亿元,长期借款为38.87亿元,安世集团控制权变更后,银团贷款可能被要求提前偿还,这一切都考验着安世科技的还款能力。

不过安世集团净利润的成长性也令市场担忧。恩智浦的年报数据显示,2015年度恩智浦的标准产品实现收入12.41亿美元,同比下降2.7%,2016年实现收入为12.2亿美元,同比下降1.7%,同时恩智浦估计2015至2019年,除射频和微波以外的分立器件市场的年复合增长率约为4%,标准逻辑器件市场的年复合增长率为1.1%,由此可见恩智浦的标准产品部已进入成熟阶段。而根据预案披露的安世集团模拟利润表计算,2017年安世半导体独立后,实现收入同比增长了22%,但同期净利润增长仅为1.98%。

闻泰科技的资产负债率截止到2018年前3季度高达77.35%,预计本次收购完成后,上市公司每年需要支付利息超过7亿元,其中约4亿元需要境外支付,约3亿元需要境内支付,资产负债率约为81.89%。

从交易方案来看,本次交易闻泰科技需要支付的总对价为251.54亿元。其中拟以现金方式支付100.08亿元,拟以发行股份的方式支付84.41亿元,募集配套资金总额不超过46.30亿元。闻泰科技停牌前的市值不足200亿,公司3季报显示的货币资金为12.37亿元、可供出售金融资产截至上半年为5075万元。这次交易显然是个典型的高杠杆“蛇吞象”交易。

在此基础上,上市公司以收购合肥广芯LP财产份额为契机,拟进一步取得安世集团的控制权。

羽毛球奥运冠军张宁说,我小时候的梦想就是成为一名军人,偶然的机会让我成为了一名为国争光的羽毛球运动员。每当我们的国旗在赛场上升起,我的自豪感便油然而生。她动情地对官兵们说,正是你们在默默地守护着我们的家园,保卫着国家的安宁,才让我们能够更加安心地奋斗在运动赛场上,向你们致敬。

华泰联合证券解释,2017年经审计后的净利润较2016年增长较小的原因是2016年模拟财务报表考虑了前次收购的评估增值。如果不考虑评估增值对净利润的影响,安世集团2016年和2017年的净利润分别是10.7亿元和12.74亿元,净利润率分别为13.83%以及13.49%,净利润的增长率为19.05%。

中新网长沙2月28日电 (通讯员 谢湘艳 朱琪瑞)布置分工、清点工具清单、等待天窗命令……午夜时分的怀邵衡铁路线上,身穿反光标工作棉服、背着工具包、头戴工作头灯的铁路通信工何东键为开“天窗”做着准备工作。

一方面,中国在2011年左右度过了人口红利的“刘易斯拐点”(即劳动力过剩向短缺的转折点)之后,人口老龄化成为困扰中国中长期发展的最大潜在隐患,近年来计划生育政策的放开也体现了国家人口政策的转向。另一方面,当前中国的养老体系以政府基本养老保险的“第一支柱”为主,本身存在统筹层级较低、费率较高、投资管理较差等问题;而近年来基本养老保险收支矛盾愈加尖锐,这集中体现在“基本养老保险收入-支出”结余的逐年减少,以及“养老金征缴收入-支出”缺口的逐渐增大。

在现场,工作人员除了拿治疗仪忽悠老人,还另外推荐一款保健品:红参水。工作人员还表示,“周年庆期间,感恩家人,免费喝三天。”

实施农村人居环境整治三年行动,全力提升道路硬化、村庄绿化、街道亮化、环境美化水平。加快实施宅基地“三权分置”,强力推进空心村整治。

“下水道”与“女孩”可谓完全不搭界的两个词。如果盛赞“女儿是水做的”的贾宝玉穿越到今天,恐怕要对这个热词大摇其头,连声感叹荒谬了。那么人们印象里脏臭的下水道是怎么和女孩子搭上关系的呢?

实力主创诠释“推手”文化 中国蓝“三国”力作关照现实

在一年半的时间,安世集团估值就增长了约148亿元,对于两次估值的巨大差异,闻泰科技在回复上交所的问询中称,“两次交易估值时间点、方法和目的不同。”

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